La situación financiera de H2B2 Electrolysis Technologies, una empresa española de electrolizadores, ha captado la atención del sector empresarial y financiero en España. La compañía, que ha sido objeto de controversia debido a su gestión y decisiones estratégicas, ha presentado un plan de reestructuración ante el Juzgado Mercantil 11 de Madrid. Este plan, que incluye quitas significativas para sus acreedores, ha generado reacciones mixtas y ha puesto de relieve la complejidad de la situación financiera de la empresa.
### Contexto de la Reestructuración
H2B2, fundada y dirigida por Felipe Benjumea, ha estado en el centro de una serie de problemas financieros que han llevado a la necesidad de una reestructuración. La empresa, que en su momento fue valorada en 750 millones de euros y tenía planes de cotizar en el Nasdaq, ha visto cómo su situación se deterioraba drásticamente. La propuesta de reestructuración presentada ante el juzgado incluye opciones de pago que han sido rechazadas por uno de sus principales acreedores, Apenet, que reclama 14,5 millones de euros más intereses.
El plan de reestructuración de H2B2 ha sido diseñado para evitar el concurso de acreedores, un proceso que podría haber llevado a la pérdida del control de la empresa por parte de Benjumea. Sin embargo, Apenet ha expresado su descontento, argumentando que el plan es una estrategia para evitar el pago de deudas y que la empresa ha disminuido su estatus de una gran corporación a una pequeña y mediana empresa (pyme) para beneficiarse de la Ley Concursal.
La propuesta de H2B2 incluye dos opciones para Apenet: cobrar la deuda en su totalidad en 2032 o aceptar una quita del 90% si se paga antes del 30 de mayo. Esta última opción ha sido considerada inaceptable por Apenet, que ha manifestado su intención de recurrir el plan de reestructuración, lo que añade más tensión a la situación.
### Detalles del Crédito y las Garantías
El origen de los problemas financieros de H2B2 se remonta a un crédito de 14,5 millones de euros firmado en 2023 con Apenet. Este acuerdo incluía un interés del 10% y un plazo de pago que se extendía hasta mayo de 2026. Como parte de las garantías para este préstamo, se firmó un contrato privado que incluía la entrega de acciones de H2B2 y una finca en Sanlúcar la Mayor, Sevilla. Sin embargo, Apenet ha alegado que estas garantías no fueron entregadas, lo que ha llevado a la presentación de una demanda civil contra Benjumea y su esposa.
La situación se complica aún más por el hecho de que H2B2 no utilizó el dinero del crédito para su negocio principal, sino que lo destinó a adquirir acciones de su propia empresa, lo que ha generado dudas sobre la gestión de los fondos y la viabilidad del negocio. Este movimiento ha sido criticado por Apenet, que considera que la falta de entrega de las garantías es una violación del acuerdo y ha puesto en riesgo su inversión.
La demanda presentada por Apenet ha sido admitida a trámite y está en curso, lo que añade otra capa de complejidad a la ya complicada situación de H2B2. Benjumea ha defendido su posición, alegando que firmó los avales sin el consentimiento de su esposa y bajo coacción, lo que ha generado un debate sobre la validez de los acuerdos firmados.
### La Filial Española y su Futuro
A pesar de los problemas que enfrenta la holding estadounidense de H2B2, la filial española ha presentado un plan de reestructuración que ha sido homologado por el Juzgado Mercantil. Este plan ha sido apoyado por Plug Power, el principal acreedor, y propone el pago íntegro de la deuda existente para finales de 2028 y principios de 2029. Sin embargo, la situación financiera de la filial no es menos preocupante, ya que ha acumulado deudas por un total de 30 millones de euros y ha experimentado pérdidas significativas en los últimos años.
La caída en la facturación de la filial, que pasó de 14 millones de euros a solo 4 millones en 2024, es un indicativo de los desafíos que enfrenta la empresa en un mercado competitivo. La homologación del plan de reestructuración es un paso positivo, pero la viabilidad a largo plazo de H2B2 dependerá de su capacidad para revertir esta tendencia negativa y recuperar la confianza de sus acreedores y socios comerciales.
### Accionistas y Estructura de Propiedad
La estructura de propiedad de H2B2 Electrolysis Technologies es diversa, con varios accionistas que incluyen a directivos, empleados y herederos de los fundadores de Abengoa. Felipe Benjumea, a través de su empresa Ardachón, era el principal accionista de la holding estadounidense hasta finales de 2025, poseyendo casi el 20% de las acciones. Su esposa, Blanca de Porres, y otros accionistas como Onatrium H2, también tienen una participación significativa en la empresa.
La diversidad de accionistas puede ser tanto una fortaleza como una debilidad. Por un lado, puede proporcionar una base sólida de apoyo y recursos; por otro, puede complicar la toma de decisiones y la implementación de estrategias efectivas para abordar los problemas financieros. La situación actual de H2B2 es un claro recordatorio de la importancia de una gestión financiera sólida y de la necesidad de mantener la confianza de los inversores y acreedores en un entorno empresarial cada vez más desafiante.
