La economía española se encuentra en un momento crucial, con proyecciones de crecimiento que han sido ajustadas por BBVA Research. En un reciente informe, la entidad ha elevado su previsión de crecimiento para 2027 a un 2,4%, mientras que mantiene la misma cifra para el presente año. Este ajuste se produce en un contexto marcado por la inestabilidad geopolítica en Oriente Próximo, que se prevé que impacte negativamente en el crecimiento y aumente la inflación media en el país. Jorge Sicilia, economista jefe del Grupo BBVA, ha destacado que, sin la influencia del conflicto en Irán, las previsiones de crecimiento para 2026 habrían sido más optimistas. La guerra en esta región ha generado un aumento en los costos de transporte y energía, lo que ha llevado a la entidad a mantener sus proyecciones sin cambios.
### Impacto del Conflicto en la Economía Española
El conflicto en Oriente Próximo, especialmente la guerra en Irán, está teniendo repercusiones significativas en la economía global y, por ende, en la española. BBVA Research estima que este conflicto podría restar dos décimas al crecimiento del PIB en 2026, además de elevar la inflación media en tres décimas. En un escenario donde la guerra se prolongue, las consecuencias podrían ser aún más severas, afectando los precios de los combustibles y la estabilidad económica en general. Sin embargo, la entidad también señala que, si el conflicto es de corta duración, la recuperación económica podría continuar a un ritmo sólido.
A pesar de la incertidumbre, hay aspectos positivos que podrían surgir de esta situación. Por ejemplo, el consumo de no residentes podría aumentar, ya que las tensiones geopolíticas pueden desincentivar los viajes a los países afectados, pero atraer turismo a España. Esto podría beneficiar a las exportaciones de servicios no turísticos, que se espera que crezcan por encima del PIB en los próximos años, consolidándose como un componente dinámico del sector exterior español.
### Proyecciones de Inflación y Crecimiento
BBVA Research ha proyectado que la inflación podría alcanzar el 2,9% en 2026, descendiendo al 2% en 2027. En cuanto al crecimiento del PIB, se espera que se mantenga en un 2,4% tanto en 2026 como en 2027. Rafael Doménech, responsable de Análisis Económico de BBVA Research, ha compartido su perspectiva sobre el impacto de la guerra en la economía, indicando que, aunque no se prevé una recesión, sí se anticipa un frenazo en el crecimiento. La entidad ha observado que, a pesar de la preocupación en los mercados, no hay señales de pánico, lo que sugiere que los inversores están adoptando una postura cautelosa ante la situación actual.
El análisis también destaca que el crecimiento global se mantendrá cerca del 3%, mientras que la eurozona podría experimentar un crecimiento del 1,1% en 2026 y del 1,4% en 2027. A pesar de la vulnerabilidad del continente, dada su dependencia de las importaciones de petróleo y gas, existen factores que podrían actuar como contrapeso y permitir una mejora en las previsiones económicas.
### El Mercado de la Vivienda y su Evolución
Un aspecto notable en la economía española es el mercado de la vivienda, que continúa mostrando signos de fortaleza. BBVA Research estima que la inversión en construcción residencial seguirá en aumento, pasando del 5,5% del PIB en 2025 al 6% en 2027. Este crecimiento se debe a fundamentos favorables que impulsan la demanda de vivienda. La entidad prevé que el desequilibrio entre el número de hogares creados y la construcción de nuevas viviendas podría superar las 700,000 unidades el próximo año, lo que a su vez impulsará un aumento en los precios de la vivienda.
Se espera que los precios de la vivienda aumenten un 10,2% en 2026 y un 6,8% en 2027. Este crecimiento en los precios refleja la continua presión sobre el mercado inmobiliario, impulsada por la demanda que supera la oferta. Sin embargo, BBVA Research también advierte que la rentabilidad del sector podría verse afectada por diversos factores, como el tiempo necesario para desarrollar suelo, la falta de mano de obra y el aumento en los costos de los materiales. A pesar de estos desafíos, el fondo ‘España Crece’ podría tener un impacto positivo en el sector, siempre que complemente la actividad privada y aborde fallos de mercado que afectan la rentabilidad de los proyectos.
En resumen, la economía española enfrenta un panorama mixto, con proyecciones de crecimiento moderado y desafíos significativos derivados de la inestabilidad geopolítica. A medida que el país navega por estos tiempos inciertos, la capacidad de adaptación y la resiliencia del mercado interno serán cruciales para mantener el crecimiento y la estabilidad en los próximos años.
